异丙醇胺分为一异、二异、三异丙醇胺，其间一异丙醇胺首要用于水处理、表面活性剂、医药、农药中间体等，二异丙醇胺首要用于石油及天然气脱硫剂、医药、农药中间体等，三异丙醇胺首要用于水泥及混凝土外加剂、聚氨酯助剂等。

　　公司在异丙醇胺范畴竞赛优势显着，表现为几点:(1)产能全球最大，现在具有4万吨产能，一起在建5万吨改性异丙醇胺，用作水泥助磨剂质料，以下降水泥出产能耗，进步水泥功能；(2)公司接连法高压超临界工艺全球先进，全球仅此一套；(3)公司是国内仅有一家能一起出产一异、二异、三异丙醇胺的企业，公司的竞赛对手首要是巴斯夫、陶氏等化工巨子。(4)2007-2013，公司产品销量复合增速到达28％，毛利率坚持在22％以上。公司以往异丙醇胺首要出口，近几年国内添加敏捷，跟着公司5万吨改性异丙醇胺投产，咱们估量未来几年销量仍能快速添加。

　　公司硬泡组合聚醚90％以上出售冰箱、冰柜范畴，2013年，公司出售硬泡组合聚醚超10万吨，在冰箱(柜)范畴商场占有率多年居国内第一位，现在国内前十大冰箱企业中八家均为公司客户，别的公司国外客户开辟近两年也获得了较大开展，跟韩国三星、德国西门子、伊莱克斯等均建立了协作关系，估量2014年公司硬泡组合聚醚外销占比将在10％以上。除冰箱范畴以外，公司也在拓宽冷链物流范畴，与中集等冷藏集装箱企业均有协作。在产品定价方面，公司选用上个月环氧丙烷平均价格*系数+加工费的定价形式，这避免了原材料环氧丙烷价格动摇对公司盈余的影响，这是公司在职业中心竞赛力的表现，经过此种办法，公司可以坚持合理安稳的盈余水平。

　　2013因为假收据事情，公司赢利大幅下滑，股权鼓励第一期也因而无法解锁，2014、2015年解锁的条件为别离完成扣非赢利0.99亿元、1.27亿元，咱们估量未来两期公司股权鼓励可顺利完成；咱们估量2014-2016公司EPS别离为0.19、0.25、0.32元，对应2014年9月18日收盘价约34、26、20倍动态PE，红宝丽归于化工职业中泡沫塑料板块，泡沫塑料板块2014、2015的共同预期PE估值为57、38倍，公司估值现在低于职业平均值，咱们初次给予公司增持评级，6个月目标价8.00元，对应2015年32倍动态PE。

　　危险提示:(1)保温板推行低于预期危险；(2)下流需求不景气危险。 责任编辑：zdsh

　　宋城演艺是我国最早进入主题公园与旅行演艺职业的公司之一，自“宋城景区-宋城千古情”开端，构成了带有显着立异特性的“主题公园+旅行文明演艺”的中心商业形式。现在，公司在杭州大本营具有四大主题公园、两台演艺节目、一座我国演艺谷。一起，在国内一线旅行目的地的战略性布局已成功落地三单，一个全国性的旅行休闲大途径雏形初现。此外，公司还在泰山、石林、武夷山等其他国内一线旅行目的地进行了战略性布局，拟将成功形式持续仿制，为未来的开展奠定资源根底。

　　自2013年12月牵手大盛世界始，公司开端活跃延伸文明产业链，别离出资了大盛世界(持股35％，电影制片发行)、本末文明(控股60％，微电影、影视广告、宣传片及影视前后期制造)、宋城文娱(控股60％，综艺节目开发制造)，向线上文娱进军。

　　公司未来开展期冀对标迪士尼，在线下充沛发挥其“以主题公园为载体、以文明演艺为中心、以构思节目和活动策划为主线”的中心竞赛力，为游客供给丰厚的实景体会和交互文娱；延伸产业链，进入影视、综艺等线上文娱，并寻求完成线上线下的交融互动、相互推动，构筑演艺文娱O2O生态圈。

　　宋城演艺未来两年的成绩添加将首要来源于三个已落地的异地仿制项目；暂不考虑宋城文娱对公司的奉献，咱们估量公司2014年、2015年每股收益别离为0.78元和0.98元，当时对应的动态市盈率别离为32.57倍和26.10倍。咱们看好其未来旅行、文明演艺与影视、综艺文娱相得益彰的线上线下互动才能，给予其“慎重增持”评级。

　　天然灾害等不可抗力要素对旅职事务的影响；新项目建造危险。 责任编辑：zdsh

　　公司2014-2016年的EPS别离为0.45、0.76、1.13元，对应现在股价的PE别离为72X、42X和28X。考虑到土壤修正商场行将发动，公司区位优势显着，事务弹性大，且公司已有的大气管理事务和新进入的废物燃烧事务均处于高景气阶段，未来成绩有超预期的或许性，咱们坚持“引荐”的出资评级。 责任编辑：zdsh

　　宝利来9月18日晚间发布重组预案，公司拟经过发行股份及付呈现金的方法收买新联铁100％股份，并征集配套资金。重组完成后，公司将添加轨迹交通运营安全、保护事务。公司股票将于9月19日复牌。

　　依据计划，新联铁100％股份估值为18.44亿元，评价增值率为381.71％，买卖价格为18亿元。公司算计发行1.80亿股股份及2.5亿元现金用于付出悉数买卖对价，并拟向稳赢2号等发行股份征集配套资金6亿元。上述发行价格均为8.59元/股。本次买卖完成后，宝利来总股本从3.036亿股添加2.502亿股到5.54亿股。宝利来实业持有公司股份数量不变，持股份额拟由51.48％变更为28.22％，仍为公司的控股股东。天然人文炳荣直接及直接操控公司份额拟由57.77％降至为31.67％，仍为公司实践操控人。

　　新联铁是我国轨迹交通运营安全、保护范畴抢先的体系化解决计划和归纳数据服务供给商，致力于轨迹交通安全检测监测技能、数据收集及剖析技能和智能化保护技能的研制与使用，其现在首要供给机车车辆运营保护、供电运营保护、站段车辆调度作业、工务运营保护四大系列产品。位置重要，可谓我国高铁运营保护环节的铁通。

　　到2014年6月30日，新联铁总财物为8.51亿元，净财物为4.90亿元，其2012年度、2013年度和2014年1-6月别离完成运营收入3.54亿元、5.56亿元和1.17亿元，净赢利别离为6290.14万元、11143.62万元和431.62万元。依据买卖各方签署的《发行股份及付呈现金购买财物协议》，盈余补偿主体许诺，新联铁2014年度至2016年度经审计的扣除非经常性损益后的归归于母公司所有者的净赢利别离不低于1.3亿元、1.69亿元和2.197亿元。假如新联铁完成净赢利低于上述许诺净赢利，则盈余补偿主体将依照签署的《发行股份及付呈现金购买财物协议》的约好对公司进行补偿。

　　经过本次买卖，公司将注入盈余才能较强的轨迹交通运营安全、保护事务及财物，完成上市公司主营事务转型我国轨走运维事务。依照15年新联铁净赢利不低于1.69亿元核算，宝利来公司本部净赢利约2000万元核算，并购后公司总股本添加到5.54亿股，EPS约为0.35元。参阅鼎汉技能(行情，问诊)31倍，永贵电器(行情，问诊)33倍15年动态市盈率计算，按15年31-33倍计算宝利来公司合理价格(考虑15年新联铁对赌净赢利1.69亿元)应为10.85-11.55元，给予买入评级。 责任编辑：zdsh

　　国内液压件商场容量超500 亿，国产代替空间大依据专家估量全球液压件商场大约300-400 亿美元，国内超越80 亿美元，约500 亿元。主泵主阀等高端液压件大部分进口，估量至少200 亿。国内企业假如能打破高压泵阀，国产代替空间巨大。

　　未来2~3 年挖机销量将安稳添加，即便每年坚持10 万台挖机销量，依据咱们测算，国内挖机泵阀商场规划也能到达约65 亿元。现在公司8 吨挖机泵阀现已获得本质开展，有或许年内完成小批量供给。估量下一年开端批量供给，估量到2016 年挖机泵阀加上通用阀，营收规划有望挨近7 个亿。

　　依据公司中报状况，以及下半年挖机职业出售状况，估量本年公司成绩是低谷。考虑到下一年挖机职业出售将完成安稳上升，公司挖机油缸和非标油缸出口，以及通用阀，挖机主泵主阀等新产品将连续量产，以及归纳毛利率触底上升，估量下一年公司成绩将开端回到上升通道，呈现较大起伏反弹。

　　估量公司2014-2016 年完成运营收入别离为11 亿，14.7 亿，19.3 亿； 每股收益别离为0.18 元，0.37 元，0.55 元；对应当时股价PE 别离为61 倍， 29.6 倍，19.7 倍。咱们以为公司长时间添加空间较大，尤其是液压泵阀事务， 给予“买入”评级。

　　事情:公司拟以发行股份及付呈现金购买财物并征集配套资金的方法收买越王珠宝100％股权。越王珠宝评价值9 亿元，增值率为101.90％，14 年猜测归母净利为4500.64 万元，收买对应14 年PE 20 倍。公司拟向越王珠宝股东陈宝芳、陈宝康、陈宝祥、合赢出资、道宁出资、任进算计发行3456.46 万股收买其算计持有的81.15％股权，向弘毅出资、九穗禾、厉玲付出1.70 亿元现金收买其算计持有的18.85％股权。一起拟向钟葱、陈剑波、越王出资、道宁出资、天鑫洋实业非公开发行1419.74 万股征集配套资金不超越3 亿元。成绩许诺:扣非归母净赢利14 年不低于4500.64 万元，14 至15 年累计不低于1.04亿元，14 至16 年累计不低于1.84 亿元，对应CAGR 为33 ％。

　　越王珠宝:百年老店文明底蕴深沉。1)百年老店前史悠长。越王珠宝始创于1901 年(清光绪二十七年)的江南珠宝楼“陈氏银楼”，历经祖孙四代运营，已是国内闻名百年老店，具有悠长前史和品牌文明底蕴。2)品类丰厚，“一体两翼”事务结构完善。越王珠宝首要出售黄金类、钻石类饰品及翡翠玉器和各种工艺品，现已构成以终端连锁零售事务为主体，以钻石翡翠批发和高端会所品牌宣传为两翼的事务结构。3)以浙江区域为中心，辐射全国的途径网络。

　　公司以上海为钻石贸易中心，安身浙江、面向全国打造终端连锁品牌，现在在绍兴、嘉兴、湖州、金华、台州、衢州、宁波、杭州、山东九大区域30 多个式。

　　1)完善产品品类，完成珠宝职业全掩盖。金一文明原有主营事务偏重于贵金属工艺品，而越王珠宝的品类跨度更大(包含黄金饰品、钻石、翡翠饰品及其他珠宝类饰品)，有利于构成品类互补。2)文明构思优势凭借终端品类落地。

　　城市开设43 家直营店、75 家联营店、2 家会所。13 年开设天猫旗舰店，拓宽电商途径。构成掩盖批发、终端实体店、电商、会所高端定制的多维出售模金一文明在文明产品构思范畴有着共同的优势，收买后，公司构思理念有望充沛经过终端产品落地，也将进一步提高产品附加值。3)途径互补，有用提高市占率。金一文明传统途径偏重银联和邮政体系，而越王珠宝直面顾客，现在具有120 家终端零售店、电商等途径。收买后，两者在途径方面构成有用互补。

　　公司经过收买越王珠宝100％股权，品类上传统素金产品和钻石、翡翠等结合，完成珠宝产业链全掩盖；凭借越王珠宝百年老店和强壮的终端零售途径提高影响力和市占率；迈出文明构思整合第一步，翻开泛文明范畴未来拓宽幻想空间。考虑收买后的成绩增厚和股